가치 투자 / 투자의 자세

가치 투자

충분히 우량한 주식을 사고, 낮은 가격에 사고, 적정한 가격으로 올라갈 때까지 기다리는 것이 가치투자를 이루는 3가지 원칙이라고 합니다. 말로는 쉽지만 사실 이것을 실행하기엔 매우 어려울 듯합니다. 하지만 이 정도는 해야 나의 소중한 돈이 오가는 투자에 최소한이라 생각됩니다. 

주식 시장의  Risk 요소 

일반적으로 주식은 "시장 Risk" 와 "개별 종목 Risk"라고 하는 2가지 위험을 내포하고 있습니다. 시장위험은 "리만브러더스사태", "911 테러", "코로나바이러스" 같은 시장 전체가 돌발적으로 하락하는 것이고 이 시장 Risk는 예측하기가 거의 불가능하기 때문에 시장 Risk는 회피하려고 노력하기보다 감수할 수밖에 없을 듯합니다. 이러한 시장 Risk에 대처하기 위한 유일한 방법은 저의 생각으론 장기투자일 듯합니다. 왜냐하면 일시적으로 폭락한 주가라도 장기적인 시각에서 보았을 때 그 가격은 다시 회복하는 듯합니다. 작년의 코로나 펜데믹을 보았듯이 좋은 예가 될 것 같습니다. 지금껏 못 봤던 주가 급락이었지만 지나고 보면 일시적인 급락에 다시 제자리로 돌아오고 있고 오히려 더 상승하는 상황입니다. 주식의 또 다른 위험은 개별 종목 Risk 입니다. 전체적인 시장과는 무관하게 개별 주식을 보유함으로써 나타나는 위험입니다. 예를 들어 보유하고 있는 주식이 부도가 난다든지, 아니면 자본잠식이 된다든지 하는 위험입니다. 시장위험은 회피할 수 없지만 개별 위험은 얼마든지 회피할 수 있습니다. 개별 종목의 위험을 회피하는 최선의 방책은 " 가치 투자 "라고 생각합니다. 

 

1. 충분히 우량한 주식 고르기 

가치투자는 기업의 가치를 분석해 주가가 그보다 낮은 수준일 때 매수하는 것입니다. 중요한 것은 충분히 우량한 주식을 사야 하고 낮은 가격에 사야 하고 적정한 가격으로 올라갈 때까지 기다려야 한다는 것입니다. 우량하지도 않은 주식을 저평가되고 있다고 사는 행위는 가치투자가 아닙니다. 부실한 주식으로 장기투자를 할 수는 없기 때문입니다. 충분히 우량한 주식을 선택하기 위해서는 먼저 10년 후, 20년 후에도 존재할 수 있는 기업인지 살펴보아야 할 것 같습니다. 무엇보다도 기업의 내재가치를 파악해서 충분히 안정성이 있는 종목을 골라야 하며 수익가치를 파악해 수익을 확보할 수 있는지 판단한 다음 성장성까지 고려해야 할 것입니다. 성장성을 파악할 때는 그 기업이 속한 산업 자체의 성장성도 따져볼 필요가 있습니다. 전체적인 산업군이 커지면 그 기업도 동반 상승하는 것이 확률적으로 높습니다.

2. 우량한 주식 잘 고르고 낮은 가격으로 잘 사기

이렇게 우량한 주식을 잘 골랐다면 사는 시기를 정해야 합니다. 충분히 낮은 가격에 사야하기 때문에 투자한 기업의 가치가 적적한 수준으로 올라갈 때까지 지속적으로 보유해야 합니다. 가치투자의 수익률은 팔 때 결정되는 것이 아니라 살 때 결정된다고 합니다. 만약 우량한 주식을 선정해 놓았는데 살 기회를 주지 않으면 기다려야 합니다. 증시 외적인 요인으로 주가가 폭락한다면 주식을 매수할 수 있는 좋은 기회가 됩니다. 워런 버핏이 코카콜라 주식을 눈여겨보고 있다가 1987년 블랙먼데이 때 대량 매수한 것은 유명한 일화입니다. 엄청난 인내심이 필요하지만 이 때문에 더욱 가치 있는 투자가 될 수 있습니다. 작년 코로나 펜데믹 3월 경 삼성전자를 매수한 동학 개미들도 이 관점에서 보면 " 가치 투자 " 제대로 실행한 예입니다.

3. 우량한 주식을 고르고 낮은 가격으로 잘 사서 수익화 하기 

이제 낮은 가격으로 잘 샀으니 적정한 가격으로 올라갈 때까지 기다려야 합니다. 무조건 장기투자만 한다고 높은 수익을 올릴 수 있는 것이 아니라 우량한 종목을 낮은 가격으로 샀기 때문에 장기투자로 수익을 극대화 할 수 있는 것입니다. 따라서 가치투자는 시간과의 싸움이라 할 수 있습니다. 

투자의 자세

이런 장기 투자를 하기 위해서는 주식 투자를 하는 마음 가짐이 필요할 듯 합니다. 단기간 시세차익을 노리는 것이 꼭 잘못되었다는 것은 아니지만 저 개인적으로는 조급함으로 인해 적정한 수익을 못내기도 하고 수익을 얻었다 해도 다른 곳에서 손해를 보는 경우도 많이 발생하는 듯합니다...내 재산을 관리하는 하나의 도구로 주식 투자를 바라보면서 조급함보다 조금 더 여유롭게 투자하는 장기 투자의 방법이 마음이 더 편하지 않을까 라는 생각이 됩니다. 

 

좋은 기업을 발굴하기 위해서는 전문가가 아닌 이상 굉장히 어렵게 느껴집니다. 이럴 때 생활 속에서 아이디어를 얻어보기도 합니다. 우리 실 생활 속에서 어떤 상품이 인기를 끌고 있고 어떤 것이 꼭 필요한 것인지에 대해 이유를 찾아보고 그 기업을 조사해보고 성장성을 찾아보는 것도 좋은 방법 같습니다.  

 

아주 원론적인 이야기겠고 개인마다 투자를 바라보는 관점의 차이가 있겠지만 “가치 투자”, ”장기 투자” 에 대한 생각을 다시 한번 상기해봅니다..